多種因素助推橡膠助劑產業鏈整體回暖

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2020-11-24 12:39:15

橡膠助劑是橡膠產業鏈條中的一環，其上游原材料主要對應鹽化工、煤化工、石油化工行業，其下游主要應用于輪胎行業，市場需求占比約七成。

在終端需求回暖、海外訂單增多等多種因素的助推下，國內多種大宗化工原料價格出現強勁上漲，產業鏈上下游迎來整體復蘇。

橡膠助劑是橡膠產業鏈條中的一環，其上游原材料主要對應鹽化工、煤化工、石油化工行業，其下游主要應用于輪胎行業，市場需求占比約七成。

從原材料端看，各類原材料中，苯胺占有的份額最大，直接用于制造促進劑、防老劑等。用于生產防老劑的其他原料如二苯胺、氨基二苯胺等，也都是以苯胺為原料生產。因此，苯胺價格的走勢對橡膠助劑產品的影響重大。

苯胺的出口從7月份開始恢復，企業前期積攢的訂單需要消化期，一定程度上造成了產品的緊俏。前兩年苯胺價格低迷，企業生產動力不足，企業庫存一直處于低位，供需面的變化很快就會反映在價格上。終端MDI、橡膠行業需求持久性強，苯胺年內價格回落的概率不大。”

從庫存量上來看，橡膠助劑今年以來一直處于低庫存運行。橡膠助劑板塊的上市公司，大多數進行了多元布局，如彤程新材、黑貓股份、晨光新材等。相比之下，陽谷華泰對橡膠助劑進行縱向延伸，其經營指標更能直觀反映行業冷暖。

據了解，陽谷華泰業績與產業周期密切相關，其營收和凈利水平隨著橡膠助劑產品價格而波動。從公司庫存周轉的營運數據中，可清晰地看出橡膠助劑2020年市場需求狀態。2020年，陽谷華泰一至三季度的存貨周轉天數分別為60.54天、58.82天、55.81天，存貨周轉率分別為1.49、3.06、4.84。

從下游來看，橡膠助劑近七成用于輪胎生產，其市場需求主要取決于輪胎市場。8月份以來，輪胎企業紛紛上調出廠價。由于輪胎行業面臨季節性的需求旺季，橡膠助劑下游需求有望穩步提升。

據調查，樹脂產業鏈、尼龍產業鏈、煉化產業鏈(苯乙烯-ABS)等化工產業鏈，今年三季度以來也均出現了不同程度的供給端企業庫存處于低位、下游需求增加、廠家優先供應核心客戶等狀況，導致原料價格上漲、下游產品跟漲。

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